全球债市卖压涌 布局全打乱

美国公债21日遭抛售后，全球债市22日也笼罩在沉重卖压之下，从澳洲到欧美等公债殖利率走升，价格全面下滑。此时投资人正考量美国放慢降息步调的展望，这一趋势有可能打乱各地债券布局。

美国10年期公债殖利率21日收在4.19%，22日盘中一度升破4.2%至4.218%，是近三个月高点；德国与日本公债也曾触及两个月高点，澳洲10年期公债殖利率22日盘中激升10个基点。殖利率与价格走势相反。

引发全球债市抛售的核心，在于投资人对联准会（Fed）降息展望展开深度反思。美国经济稳健、川普赢得总统大选机率高，以及Fed官员对于宽松步调的审慎谈话，都搅乱了全球各地债券交易者认为债券价格会上涨的展望。

彭博策略师雷诺德表示：「美国公债未来几个月可能艰困，在美国经济维持韧性、供应疑虑增加之际，面临强劲的殖利率上升偏见。」

TD证券高级利率策略师纽纳哈以纽西兰债券做为例子表示：「就算在氛围非常鸽派的市场中，我们也见到抛售。他说，Fed在接下来六个月按兵不动也是有可能的，「这是市场没有纳入价格考量的因素」。

隔夜指数交换显示，Fed下月降息1码已经变得不是那么笃定。包含阿波罗管理公司在内的机构预期Fed在11月会议可能维持利率不变，T. Rowe Price甚至预期美国10年期公债殖利率明年上升至5%，原因是Fed降息幅度较浅且经济成长改善。

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