日圆很疲弱 却有潜力因美国大选喜迎一波避险买盘？
尽管日圆今年来表现疲弱，但历史显示，对于寻求对美国总统大选风险进行避险的投资人而言，日圆仍有望成为避险资产。
彭博汇编的数据显示，在过去的美国大选之前，日圆表现向来会胜过美元、瑞郎、黄金、美国公债和欧元。据彭博对避险资产走势和美股隐含波动率的分析，在11月5日投票之前市场极度承压之际，日圆再次表现最佳。
日圆是今年表现最糟糕的G-10货币，但交易人士仍倾向在市场剧烈波动时转向日圆。在押注市场上，前总统川普已经略微领先于民主党总统候选人贺锦丽，这让交易人士不得不预先针对川普重返白宫，各类资产将何去何从预先布局。但明确的结果可能还是得等到投票日之后，这种情况可能会放大市场各个角落的波动，促使交易者寻求安全资产。
先锋集团驻伦敦的国际利率主管考特尼（Ales Koutny）表示：「日圆是美国大选前的最佳避险资产。」他认为日圆兑瑞郎有上涨潜力，「因为对欧洲征收关税的论调，远高于对一些友好的亚洲国家」。
不过，日圆目前本身也具不确定性，在日本周日（27日）举行众议院选举后，执政联盟痛失国会多数席次，日圆重贬多达1%，随著日本未来数周可能陷入政治角力，在确定筹组新政府前，日圆面临的卖压加剧。日圆目前正承受日本与主要国家利差仍大的压力。
尽管如此，投资人认为日圆有重要优势，包括日本创纪录的3.02兆日圆（200亿美元）经常帐顺差、深厚的日圆流动性以及相对较低的通膨率，都有助于这项全球第三大交易货币具有吸引力。
美国引发的关税风险也有利日圆。川普在竞选期间发出的加征关税的威胁，不过日本基本上不在直接威胁之内，而投资人对目标国家资产的潜在受冲击程度维持高度警戒。此外，目前日圆兑美元汇率在154日圆左右，是在历史低档的水准，如果市场剧烈波动或政府干预以支撑日圆，汇率则有更大的升值空间。
另外，日本央行是目前唯一一家更接近升息的已开发国家央行。虽然日银本周稍晚预料维持利率不变，但如果日圆当前的弱势加剧了通膨，那么今年稍晚升息的可能性将提升。
投资人对传统避险资产的担忧也提升了日圆的吸引力。关于美国大选的不确定性与财政赤字更多的展望已经侵蚀市场对美元、美债的一些信心。无论是川普或贺锦丽都矢言要降低赤字，而这对债券投资人是个放大的风险。
加拿大CI Financiale旗下GSFM的40年投资老手兼顾问米勒（Stephen Miller）表示：「如果美国债市将因财政赤字风险而消化不良，那么美债或许不是最安全的资产，美元也如此。日圆现在便宜，而日银是少数还在紧缩政策的央行之一。」
避险基金在本月稍早买进日圆，而根据美国商品期货交易委员会（CFTC），资产经理人直到上周是看涨的。根据彭博汇编的数据，策略师预期日圆年底会升值至143日圆兑1美元。
日兴资产管理公司首席全球策略师芬克（Naomi Fink）表示：「日圆仍是安全避险资产。如果我们见到去风险化的情况，我仍预期日圆升值、以日圆融资的套利交易平仓。」
