美公债价格涨声响起 殖利率急挫 专家建议避开长债

随著联准会（Fed）偏好的通膨指标回落，市场预期11月降息2码机率超过五成，美国公债殖利率27日急挫，美债价格逆转近来跌势。市场专家建议此刻宜避开长债、押宝期限3至7年的美国公债。

美国2年期公债殖利率27日下滑5.8个基点，收在3.562%，连跌四周。债券殖利率与价格呈反向关系。

10年期美债殖利率下滑3.7个基点至3.751%，为两周来最大单日跌幅。此前，自Fed在18日降息2码以来，10年期公债殖利率持续走升。30年期殖利率下滑2.3个基点至4.099%，周线连续第二周攀升。

过去一周来，短期公债殖利率走低，而10年期和30年期殖利率走高，形成美债殖利率曲线陡峭化。

Fed关注的美国个人消费支出（PCE）物价指数8月年增率趋缓至2.2%，是三年半来最低。根据彭博对分析师进行的调查，PCE预料在明年初就会达到Fed设定的2%目标。

Carson Group全球总经策略师瓦尔盖斯说：「通膨持续缓和，让Fed能聚焦聘雇风险，并持续降息。」

目前期货市场交易员预期Fed决策官员11月开会时，再降息2码机率达54.8%，降1码机率约45.2%。

道富全球顾问公司首席投资策略师艾隆研判，10年期美债殖利率走势仍可能波动起伏，理由是降息前美债已涨一波，正式降息后触动获利了结卖压。1990年代中期经济也出现类似「软著陆」情形，当时降息后，美债殖利率有好几个月一直弹上弹下。

在展望不明之际，策略师建议避开长债，像是iShares 20年期以上美国公债ETF（TLT）或先锋美国超长期公债ETF（EDV）。合众银行资产管理公司投资长傅里曼说：「那部分的机会窗口已关闭了。」

艾隆指出，中期美国公债以及投资级公司债，是现在的「甜蜜点」。期限3至7年的美国公债，利率风险比长期公债来得低，但一旦利率降下来，投资人也有价差可赚。

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