最后的出逃良机来了

　　秦鹏评论分析文章：中共金融三部委罕见的大力度救市来了，这是投资的绝佳机会，还是出逃的最后窗口？

　　周二（9月24日），中共当局的救市大招终于落下来了。力度之大超过预期，所以不少人兴奋地喊：“王炸！降准降息收房买股，央妈真的拼尽全力！”“央行借钱喊你买股票，利率比国债还低！”

　　受此影响，当天上证指数重回2800点，收盘于2863.13点，较前一交易日上涨4.15%，创下四年多以来最大的单日涨幅；深证指数和创业板指数，也分别上涨4.36%和5.54%。富时中国A50上涨更是超过了6%。

　　那么，这一波被称为历史上最大胆的中共救市，到底有哪些影响，会带来多大实际效果呢？我们就来详细分析一下。

　　9月24日北京所宣布的概括一下主要有三大招：

　　第一，降息降准。

　　第二，降低存量房贷款利率，平均降幅在0.5个百分点，按照30年贷款计算，购房者总共可节省1500亿利息；统一房贷最低首付比例为15%，而目前二套房贷款最低首付为25%。

　　第三，创设新的股市贷款工具，为股市提供流动性，包括两项，1、针对证券公司、基金公司和保险公司，通过向央行提供资产质押获得资金，增持股票；2、针对上市公司本身，引导商业银行向上市公司及主要股东提供贷款，以支持回购和增持股票，这个也是中央银行兜底。

　　照此计算，三项总共放水量，首期1.8万亿元。如果考虑节约的房贷利息1500亿全部到位，合计近2万亿。规模之大，极其罕见。

　　在提问环节，潘功胜还对于股市平准基金的创设，表示“正在研究”，这也为股市带来一剂“强心针”。

　　那么，怎么理解这波猛烈放水呢？用三句话就可以总结：

　　首先，这是对中国经济通缩和经济增长危机的紧急救市，习近平急了。

　　其次，要全面解决危机，现有资金不够，只能算一笔首付款，只够打强心针用。

　　再次，当局可能在酝酿10万亿总规模救市，但习近平还没下定决心。

　　据彭博社报道，中共主管金融的三部委这次集体简报会，是习近平在过去48小时匆匆忙忙安排的。知情人透露，在之前几周，中共领导人日益焦虑，因为在几次计划外的内部会议上，他们发现今年的经济增长目标根本无法实现。

　　其中一个知情人士表示，至少一个主要沿海省份的官员对GDP年度增长5%的目标，公开表示无能为力。

　　于是，上周，中南海突然下令金融监管官员提供更多信息，随后，为了周二的这场简报会，一批人开始通宵达旦的做准备。

　　而除了GDP增长无法达标，最让人担心的是大多数经济学家同意，中国需要采取更多措施来避免根深蒂固的通货紧缩。这一点，在9月9日中共央行前行长易纲表示未来中国经济主要目标是要防止通缩时，易纲是代表中南海放风，当局想调头，需要给市场先打个预防针。当时，按照GDP平减指数计算，中国已经陷入了1999年以来最严重的通缩。

　　中国经济的四大危机

　　从这一次货币策的指向看，很有针对性，直指中国经济的四大危机，但力度远远不够：

　　1、针对房地产危机。现在降低了首付和存量房利率，网民普遍叫好。但是在谈到买房时，他们普遍十分谨慎。而中国经济很大程度上要靠购买新房拉动。

　　2024年1-8月，中国百强房企的销售总额为26832.4亿元，按照年度同比下降38.5%。要全面拯救房地产，需要资金规模大约为1万亿美元。而今年8月初，中共当局却拒绝了国际货币基金组织IMF提出的，动用中央政府资金完成未完工住房项目的建议。

　　所以，力度远远不够，属于叫好难叫座，不足以改变整个市场局面。

　　2、针对消费低迷，且恶化速度加快。尽管中共统计局做了很多美化工作，但是前几天，北京和上海的一组数据还是震惊了外界。8月份，上海社会消费品总额较去年同期下滑6.8%， 1-8月累计较去年同期下滑3.3%。而北京，8月份社消总额同比下滑2.1%。今年上半年，北京限额以上餐饮企业盈利总额，仅为1.8亿元，暴跌88.8% ；上海限额以上住宿和餐饮业企业营业利润，则是巨亏，为-7.7亿元。

　　现在大笔资金投向股市，普通散户能否长期获利，我们一会儿再说。但存量房贷款，节约的钱显然比较有限，以商贷额度人民币100万元、30年还款方式计算，每月月供约减人民币280元，远不足以抵消人们对就业与未来的担忧。

　　第三大危机，则是全球贸易紧张局势升级。中共出手大规模救市，会释放中国市场改善的信号，这也是人民币升值的原因，但是也不予以抵消负面因素。

　　当前，海外投资及产业链，在加速撤离中国。这既有中美对抗加剧的因素，也有中共仇外宣传的恶果，还有对外倾销引来的对抗因素。

　　中共当局现在正试图给仇日宣传降调，中共外交部发言人赞扬了中国民众送花的行为，并说送花的民众反应了中国民众最朴素的情感，但是相当数量的小粉红不买账。叙利亚真主党BB机事件至今，大批小粉红又在炒作iPhone手机的爆炸危险。他们可能不知道，苹果产业链给中国带来了500万个工作岗位，仇恨因素加深，需要付出代价。

　　而中国的就业危机已经日益深重。9月23日，著名演员黄渤回山东青岛录制节目，被路人拦住求救：“我要向你求求，你能不能帮我找个好工作，救救我”。

　　按中共官方最新数据，8月全国城镇不包含在校生的16至24岁劳动力失业率为18.8％，创今年以来新高。而真实数字，无人知道。

　　第四，针对金融危机。很多人可能不知道为何中共央行要创设托股市的工具。这是因为，股市持续下跌，国有的证券公司、基金公司和保险公司也被套牢，还可能引发被迫平仓，所以救股市其实也是救这些国企和金融。

　　但是，实体经济不解决，股市的热闹难以长久。而降低利率，还可能带来商业银行的存贷利息差的缩小，进一步加大商业银行风险。

　　10万亿救市在路上？中国人最后的出逃机会

　　很多人注意到，周二的新闻发布会，只有金融主管机构，而财政部并未露面。这也让很多人对未来当局的刺激政策，产生更多联想。很多人也认为，后面的大招，可能是国务院发展研究中心原副主任刘世锦上周的一个政策建言，要当局采取一揽子刺激政策扩大内需：“以发行超长期国债为主筹措资金，在一到两年时间内，形成不低于10万亿元的经济刺激规模。”

　　10万亿的数字，很容易让人想起2008年中共当局的“四万亿救市”的强刺激方案。与他持有类似观点的，还有中泰证券首席经济学家李迅雷，且更加激进：每年发五万亿的超长期特别国债，连续发十年，总共发五十万亿。

　　那么，10兆经济刺激计划，真的有戏吗？刘世锦在发言中说，2008年的经济总量是30多万亿，对应四万亿经济刺激计划，而去年中国经济总量已经达到126万亿，可以考虑按GDP总量10%的比重，确定刺激的规模。

　　表面看似有理，但是中共智囊们可能忘记了两点：

　　第一，2008年虽然正处世界金融危机，但从中国经济周期来说，却正是上升时期，所有人都对未来充满类信心，所以，4万亿拉动了地方和民间投资总规模高达30万亿，而现在则恰恰相反，消费者和企业家们都躺平了。上周末，我跟一个中国企业家深度交流，他透露，现在中国企业家们普遍不敢投资，害怕做好了被当肥羊宰了。

　　第二， 目前企业和民间都加了太高杠杆，所以，除非中南海模仿安倍经济学的三支箭，特别是扩大政府财政开支，接过企业和民间负债，让民间有钱消费，否则中国无法走出通缩。

　　而问题恰恰在于，中共不可能真正救民生。前一阵，中共还刚刚宣布延迟退休、并延长养老金缴纳年限。9月19日，中共国务院总理李强，在实施渐进式延迟法定退休年龄工作动员部署视讯会议上要求，各地区各部门要提高政治站位，把思想和行动统一到党中央的决策部署上来。这实际上透露出，这个决策是习近平亲自指挥、亲自部署的。所以，一心想替党降低负担，割韭菜，才是中南海的真正心思。

　　所以，我认为，专家们期盼的10万亿，不仅规模上很难落下来，而且实际的资金投向，也不会像他们想的那样，重点投到教育、医疗、保障性住房等方向。

　　特别是考虑到中共的对外扩张的野心一直未变，这也无法改善国际关系。

　　今年是关键的美国大选之年，但无论是谁当选美国总统，中共都不会改变。周一，美国前总统川普表示，如果他再次当选，将向习近平打出第一个电话，要求他兑现之前的贸易协定。

　　川普说“我会讲，‘你必须履行你达成的协议。我们达成了协议。你将购买价值 500 亿美元的美国农产品。’我向你保证，他 100% 会买。 ”

　　“我要做的第二件事是，我要说的是，你必须对那些运送芬太尼的芬太尼经销商判处死刑。”

　　要求不高，但中共如果肯兑现这些承诺，早就做了。

　　也因此，对于现在的中共货币政策刺激，以及接下去的大规模财政政策刺激，或许会有昙花一现，却绝不会持续。

　　所以，对于普通投资者来说，最好的选择就是借机出逃：

　　1、很好利用存量房政策，降低利息支出，并改善现金存量；

　　2、逢高从被套牢的股市离场；

　　3、不要购买新房或者轻易投资；

　　4、及时兑现美元，最好转到国外。因为中共为了刺激出口，绝对不会允许人民币汇率长期高企，一定会干预。