华尔街最大空头转向

　　5月21日，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的迈克尔·威尔逊 (Michael Wilson)已从最初对今年标准普尔500 指数的看跌预测有点转向。

　　彭博社报道，威尔逊谈论了他对标普500指数预测最新的、更乐观的前景。他的团队将标普目标从4,500点提高到5,400点。他表示，真正的观点是，潜在结果的范围——从软着陆到不着陆再到经济衰退——已经变得更加广泛。

　　“所有这些都是可能的，而且它们都可能以高于正常水平的确定性发生，”他说。

　　很大程度上取决于债券。威尔逊认为，股票估值完全取决于国债投资者是否继续以相对低廉的政府债务收益率为赤字融资。他没有使用“莉兹·特拉斯时刻”这个词，但这就是他要表达的意思——债券市场出现“我们不会再接受这种反应”的风险。

　　“最终，这5,400点将得到了政策的支持——非常宽松的财政和货币政策，”威尔逊说。 “对我来说，未来6到12个月的风险在于，市场是否会开始对这种不可持续的财政政策及其融资方式犹豫不决？”

　　他补充说，最近的历史表明，潜在的痛苦可能正在等待。

　　威尔逊表示： “去年秋天，市盈率大幅下降，这是因为期限溢价扩大导致利率上升，这意味着债券市场开始抵制这一策略。” “现在，这不是问题。因此，为了改变我们对指数层面交易方式的看法，我们要关注的一件事是，期限溢价是否会再次开始扩大。我们不知道。但这就是我们将要关注的。”

　　所有的眼睛（和耳朵）都在关注Nvidia

　　市场正在焦急地倒计时，等待英伟达公司公布业绩。在其他财报新闻和经济数据相对较少的一周内，围绕人工智能革命的“击败加注”典型代表的关注并不令人意外。

　　“这周肯定会发生，”摩根士丹利的威尔逊说。 “美联储现在相当安静。”

　　彭博社的亚历克斯·韦伯表示，任何低于华尔街共识的行为都可能受到惩罚，一天前，英伟达首席执行官黄仁勋与戴尔科技公司合作，将人工智能传播给更广泛的客户，从而激发了投资者的兴趣。

（示意图）

　　货币政策线路

　　新世纪顾问公司的克劳迪娅·萨姆 (Claudia Sahm)或许代表了所有人的心声，她今天再次考虑到美联储发言人的大量涌入。她本人曾是美联储经济学家，但考虑到下次会议还有三周时间，以及经常听到的对数据的依赖，她宣布：够了。

　　“过去两天，你听到了很多谈话内容，”她说。 “我不想听到他们的消息。我想要下一个消费者物价指数（CPI）的发布。”