囤币业褪色市值大崩盘 去年中以来蒸发830亿美元

去年中以来，囤积比特币业者的市值已蒸发830亿美元，反映业者改变自身商业模式、抢搭加密货币买进潮以提振股价的作法并未奏效，象征「囤币潮」已退烧。

英国金融时报（FT）分析显示，比特币持有量前50大企业的合计市值，已从2025年7月的1,500亿美元，骤降至670亿美元。这50家企业中，43家股价低于宣布转型囤币业者之前的水准，其中35家的市值蒸发一半以上。

西班牙连锁咖啡厅、日本服饰零售商及美国电池制造商等数百家企业，在2024年底与2025年全年，均争相举债及发行股票来买进比特币，力图拉抬自身股价。

囤币大户塞勒旗下的Strategy公司从软体业者转型，2020年率先成为囤币公司，并于去年加码买进比特币，塞勒也呼吁其他公司高层跟进，进而掀起囤币潮。

然而，这项趋势相当短暂。许多公司目前正脱手比特币，回归原本的商业模式。

加密货币交易公司LO：TECH研究主管麦卡锡说，「此举原本就是死路一条」，这项趋势「已消亡，我不认为它会回归，也不会见到新公司加入」。「整体而言，这个构想本身就欠缺周全考量，动机也不良。企业跑去做与本业完全无关的事情，只为了拉高股价。」

过去一周，受到美国财政部意外干预债市影响，动摇投资人对美元的信心，掀起「贬值交易」，资金转向比特币与黄金等资产，带动其行情回升。即便如此，囤币业者市值仍远低于昔日高峰。FT分析显示，Strategy市值已较去年高峰蒸发790亿美元，占前50大囤币公司整体市值减额的一大部分。

尽管这些公司宣布买进比特币计划后，起先激励股价飙涨，但后来投资人质疑透过举债和发行股票来买进比特币的模式，进而打退堂鼓，导致相关业者股价崩跌。