日本10年期公债殖利率触及3% 30年首见 传美国财长施压升息

日本10年期公债殖利率1日一度触及3%，是30年来首见，也是本世纪首度升抵此里程碑，传出美国财长贝森特施压日本升息，加重日本央行升息压力。这也代表日本经济逐渐走出长期低利率环境，市场正在重新评估通膨、货币政策和政府财政支出带来的影响。

日本10年期公债殖利率在9月第一天一度上扬6个基点至3%，是1996年来最高，与去年此时大约1.5%相比等于已翻倍。NHK报导，一名美国官员受访时表示，美国财长贝森特在G20财长会议期间告诉日本财务大臣片山皋月与日本银行（央行）总裁植田和男，日本的下一步应该是升息。

汇市则是日银另一个压力来源。日圆汇价目前约在1美元兑160日圆附近，7月底美日联手干预带来的升幅，已回吐超过一半。当时的干预一度将日圆从约164推升到155左右。片山皋月表示，美日仍须持续协调外汇市场行动，将持续与市场密切对话。

市场高度预期日银可能在9或10月升息。隔夜指数交换显示，日银9月底前采取行动机率约为92%，10月升息几乎已成市场共识。

日本债市自央行2024年结束负利率政策后，出现根本性转变。尽管央行仍持有庞大公债部位，但较高的殖利率已吸引国内金融机构增加配置，海外资金也更积极参与交易。外资目前约占每月政府债券现货交易量的三分之二，远高于2009年的12%。

另一方面，基准的公债殖利率升抵3%，也放大日本的财政压力。当局以3.8%的利率作为明年3月起新年度的预算假设，财务省要求编列创纪录的36.6兆日圆偿债支出。日相高市早苗正推动大规模投资计划，但尚未说明调降食品消费税所需的财源。

不只日本，从美国到英国、德国和澳洲，全球主要国家债券都笼罩在沉重卖压下，彭博一项全球政府债券指数的殖利率一度升到2008年中以来最高。

中东冲突推升油价加深通膨疑虑，加上联准会（Fed）主席华许重申抑制通膨立场，投资人对升息预期增强。最新报价显示，彭博全球政府债券指数殖利率，在8月31日连续第四个交易日上升来到3.72%，创2008年年中以来最高。彭博全球债券指数今年来已下滑0.9%，2025年则上涨6.8%。

美国10年期公债殖利率1日一度攀升3个基点至4.796%，是2025年1月以来最高，市场认为联准会9月升息机率已达74%。30年期公债殖利率则几乎回到贝森特上个月宣布扩大回购公债规模前的水准。

市场策略师表示，债市掀抛售潮已经不只是日本、美国或欧洲单一市场问题，而是全球性现象。在各国高债务、财政赤字、通膨与能源价格同时升温之际，债券市场成为迫使政府重新检视财政政策的重要力量。