10年期公债殖利率冲高

美国10年期公债殖利率1日一度上升6个基点至5.34%，创下2002年以来最高，美国公债9月表现为四年来最糟，投资人警告可能已陷入卖压的「恶性循环」，而且若历史可为殷鉴，美债10月可能还没摆脱困境。

卖压起因是基金业者出于忧心美国公共债务与通膨前景，而且反馈效应可能增强，因为美债殖利率已经涨至特定基金必须卖出美国公债的水准，可能进一步触发抛售潮，推升美债殖利率。

除了能源成本可能使通膨恶化，技术因素也扮演重要角色。联博交易部门全球主管史考特说，本周被迫卖出美国长期公债的大型卖家，包括避险基金和不动产投资信托（REITs）。

他指出，随著利率上涨，美国民众更不愿意提前清偿房贷，对持有抵押担保证券（MBS）的投资人来说，这拉长了抵押贷款的还款期，因此这些持有人卖出美国公债等长期债券，以补偿这项转变。

巴克莱银行分析师纳席卡表示，其他市场也出现类似发展，例如在美债期货市场有庞大部位的杠杆基金，要重新平衡投资组合。

此外，若历史可为殷鉴，美债在9月遭遇痛苦打击后，10月可能更糟。根据FactSet与道琼市场数据公司资料，2000年来的数据显示，彭博美国总回报指数9月平均下跌0.04%，为单月表现次差，10月更是垫底，平均跌0.11%。