法国暴动致公债现抛售潮　财政难题雪上加霜

法国周末经历近年最严重的暴动后，金融市场今迅速引爆恐慌，法国公债再度出现惨烈抛售。社会动荡、财政改革停滞与政局不稳三重夹击凸显欧元区第二大经济体法国面临的困境。

英国「金融时报」指出，法国10年期公债殖利率上升0.14个百分点，达到4.93%，成为今年其中一个债券市场表现最差的交易日，表现落后于其他欧元区国家。 法国17日各地爆发大规模示威，数十万人走上街头，抗议政治僵局、生活成本高涨以及公共服务品质不佳，包括学校教育与医疗照护等问题。从巴黎到里昂、马赛等城市，大规模集会演变成激烈冲突，现场可见建筑物与汽车遭纵火、警民爆发冲突，逾2000人遭到逮捕。

暴力抗争引发政治风暴，让法国总统马克宏及深陷执政困境的总理勒克努承受更大压力。

法国10年期公债殖利率与德国公债殖利率的利差，是衡量投资人忧虑程度的重要指标。法德公债利差再度扩大至1.47个百分点，继2010年代初欧元区债务危机以来，再次出现如此大利差。

资产管理公司TwentyFour基金经理人夏农（GordonShannon）表示，这波动乱只会让投资人更不愿持有法国公债。

他说：「这场动乱显示得很清楚，法国社会对改善政府预算状况存在莫大阻力。在法国，政府背后得不到民意充分谅解与授权，无法改善财政收支状况。」

财经新闻网CNBC报导，社会动荡、政治不稳及国债不断攀升对法国金融资产造成压力，法国公债及在巴黎上市的股票今天都面临卖压。

欧元兑美元汇率最新下跌0.15%，兑英镑则下跌0.1%。

法国10年期公债殖利率大涨14个基点，逼近数十年来的最高水准。殖利率上升代表政府在债券市场的借贷成本增加。法国2年期及30年期公债殖利率也分别上升6个基点及8个基点。

法国股市历来对所谓的「法德公债利差」（OAT-Bund spread）扩大格外敏感。这项利差指法国政府借款时，必须支付高于德国公债的额外殖利率；目前利差已达2010年代初期欧洲主权债务危机以来最高水准。

法国公债殖利率如今也高于义大利及希腊，反映投资人认为法国的借贷风险更高。

公债利差扩大，不仅引发外界对企业筹资成本上升的疑虑，也加深市场对政府可能提高税负、收紧监管的担忧。

加拿大皇家银行旗下RBC BlueBay资产管理公司市场策略主管贝尔（Mike Bell）说：「现在看来不是债券市场暴动，就是民众上街暴动，或者两者同时发生。」

贝尔说：「法国需要做的是整顿财政。政府必须提高退休年龄。如果一般人平均寿命已达84岁，就不能62岁退休。但难就难在法国政府甚至还没开始讨论这件事，街头就已经发生这么多动乱，如真的试图把退休年龄提高，像是比照英国退休年龄是68岁，届时法国街头恐难以想像。」

法国指标性公债的借贷成本目前已逼近2002年以来最高水准，投资人要求政府提供更高报酬，才愿意借钱给政府。

市场主要忧虑包括明年总统大选的不确定性。极右翼政治人物玛琳．雷朋（Marine Le Pen）在多项民调中领先；此外，勒克努领导的少数政府能否通过目前仍在协商中的2027年预算案，也是市场关注焦点。